主体二元化背景下地方企业对外直接投资动因研究——基于省际面板数据的实证检验

基于我国对外直接投资统计制度的特殊性,省级对外直接投资数据可反映我国地方企业的直接投资状况。2003至2012年省级数据显示,我国分别由央企及地方企业主导的对外直接投资存在明显的二元化现象,但二者在规模上的差异近年出现缩小趋势,地方企业对外直接投资占比在2008-2012年上升超过25%。利用省级面板数据对我国地方企业投资现状及宏观动因进行的实证研究显示:我国地方企业直接投资发展迅速,但依然处于投资发展周期的早期阶段,在个别省份已经落后于经济发展水平,地方企业的投资发展仍需得到支持。地方企业的直接投资的影响因素主要来自国内,投资趋势与企业所在省份经济发展水平、产业结构、进出口规模以及利率变动具有相关性,东部、中部及西部地区的投资趋势及宏观影响因素差异明显。市场导向及能源寻求是我国地方企业对外直接投资的主要动因。