持股锁定期、信息动量与IPO抑价

被引：9

作者：

熊维勤

孟卫东

周孝华

机构：

[1] 重庆大学经济与工商管理学院

来源：

中国管理科学 | 2007年 / 01期

关键词：

锁定期; 信息动量; IPO抑价;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2007.01.020

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

基于IPO首日抑价可以产生信息动量效应,进而增加二级市场对新股需求的假设,建立了锁定期与IPO抑价关系模型。对模型的分析表明,当抑价所产生的边际信息动量足够高时,IPO抑价为锁定比例和锁定期的增函数。应用1998至2004年137只实施了锁定规则的IPO数据进行了检验,实证结果支持模型的假设和结论,表明锁定期并未起到传递公司质量信息的作用,抑制二级市场投资者对新股的狂热情绪,或者延长锁定期有可能使其达到这一目的。

引用

页码：121 / 129

页数：9

共 7 条

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