涨跌幅限制与投资者过度反应:一个基于均衡价格估计的经验研究

被引：18

作者：

孙培源

范利民

机构：

[1] 上海交通大学经济研究中心

[2] 上海交通大学管理学院

来源：

世界经济 | 2004年 / 04期

关键词：

涨跌幅限制; 过度反应假说; 均衡价格; 投资者行为;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

摘要：

本文修正了 Sutrick提出的涨跌停限制发生时证券均衡价格的估计方式 ,新估计方式可降低估计误差。本文利用均衡价格估计方法 ,以中国股市 A股股票为研究对象 ,研究了涨跌停发生时投资者是否存在过度反应。结论是 :涨停后次日的平均异常收益率显著为负 ,而跌停后次日的平均异常收益率显著为正 ,证实中国股市存在比较明显的过度反应现象

引用

收藏

页码：72 / 79

页数：8

相关论文

共 11 条

[1] 价格涨跌幅限制起到了助涨助跌作用吗? [J].

吴林祥 ;

徐龙炳 ;

王新屏 .

经济研究, 2003, (10) :59-65+93

[2] 中国证券市场过度反应的实证检验 [J].

宋玲 ;

张玲 .

湖南大学学报(社会科学版), 2002, (S1) :108-109

[3] 涨跌停板制度对我国股市影响的实证研究 [J].

张剑 ;

王一鸣 ;

吕随启 .

经济科学, 2002, (04) :34-48

[4] 上市公司信息披露“预警制度”的实证分析——兼论我国证券市场的有效性和过度反应 [J].

何德旭 ;

王轶强 ;

王洁 .

当代经济科学, 2002, (03) :30-36+93

[5] 股票市场对国有股减持的过度反应分析 [J].

曹红辉 .

中央财经大学学报, 2002, (03) :29-34

[6] 日内价格行为与短期过度反应:中国股市实证分析 [J].

张永东 ;

毕秋香 .

现代财经-天津财经学院学报, 2002, (01) :47-50

[7] 涨跌幅限制降低了股价波动吗?——来自中国股票市场的证据 [J].

孙培源 ;

施东晖 .

证券市场导报, 2001, (11) :12-18

[8] 涨跌停板对股市波动的影响 [J].

吕继宏 ;

赵振全 ;

不详 .

吉林大学社会科学学报 , 2000, (05) :15-19

[9] 我国证券市场过度反应了吗? [J].

沈艺峰 ;

吴世农 .

经济研究, 1999, (02) :23-28

[10] 上海证券市场过度反应的实证检验 [J].

张人骥 ;

朱平方 ;

王怀芳 .

经济研究, 1998, (05) :59-65