从波动性和流动性判别股指期货跨市场价格操纵行为

被引：13

作者：

张维

韦立坚

熊熊

李根

马正欣

机构：

[1] 天津大学管理与经济学部

来源：

管理评论 | 2011年 / 23卷 / 07期

关键词：

股指期货; 跨市场价格操纵; 判别; 波动性; 流动性;

D O I：

10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2011.07.016

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

股指期货价格操纵一般具有期现跨市场联合操纵的特点,仅按单一市场从波动性分析去判别价格操纵行为是不够充分的。本文引入流动性分析为判别提供了更充分的依据:首先运用GARCH模型分析被操纵资产在波动性的异常变化,判断价格序列偏离了"自然特性",具有被操纵的嫌疑;然后利用日交易量、日持仓量和Amivest流动性比率等指标分析流动性的异常变化,发现与根据跨市场操纵过程推测的变化一致,从而构成价格操纵行为的事实依据。

引用

页码：163 / 170+176 +176

页数：9

共 7 条

[1] 期货市场操纵的认定:美国经验及其启示 [J].