投资者关注度对国际原油价格波动的影响研究

被引：45

作者：

张跃军 ^{[1
,2
]}

李书慧 ^{[3
]}

机构：

[1] 湖南大学工商管理学院

[2] 湖南大学资源与环境管理研究中心

[3] 中山大学岭南(大学)学院

来源：

系统工程理论与实践 | 2020年 / 40卷 / 10期

基金：

长江学者奖励计划;

关键词：

国际原油; 投资者关注度; BEKK-GARCH模型; 波动溢出;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F831 [世界金融、银行]; F416.22 [石油、天然气工业]; F764.1 [燃料工业产品];

学科分类号：

020104 [西方经济学]; 020109 [世界经济学]; 020205 [产业经济学];

摘要：

国际原油市场剧烈波动对大多数国家的经济持续发展产生了显著影响,但投资者的有限注意力增加了原油市场波动的不确定性,使得分析市场基本面因素不足以解释其复杂波动.鉴于此,本文构建投资者关注度指数,并基于BEKK-GARCH模型和2006年1月至2018年12月间的历史数据,探究投资者关注度对WTI和Brent原油现货与期货市场的波动溢出效应.结果发现:第一,在5%的显著性水平下,投资者关注度对国际原油市场收益率有单向波动溢出效应;第二,投资者关注度对国际原油市场波动的冲击在前3个月都维持在一个较高的水平,而10个月后投资者关注度的冲击将几乎被原油市场吸收;最后,投资者关注度对原油现货市场的冲击强度大于对期货市场的冲击强度.

引用

页码：2519 / 2529

页数：11

共 29 条

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