基于竞争博弈的并购DCF价值评估方法优化研究

被引：5

作者：

刘洪久 ^{[1
,2
]}

马卫民 ^{[2
]}

胡彦蓉 ^{[1
]}

机构：

[1] 常熟理工学院管理学院

[2] 同济大学经济与管理学院

来源：

系统管理学报 | 2013年 / 22卷 / 03期

关键词：

竞争博弈; 并购; 现金流量折现; 价值评估;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275.5 [经济活动分析];

学科分类号：

摘要：

价值评估是并购决策的关键环节,合理的评估方法有助于并购决策的科学性。并购的价值评估既要考虑并购的协同效应,又要考虑并购后市场竞争结构变化的影响。以博特兰徳模型描述并购后的市场竞争态势,推导出两企业和n个企业条件下市场竞争博弈的纳什均衡,并将均衡结果与贴现现金流理论进行有机结合,修正了传统理论可能存在的问题,有利于企业更好地进行并购决策。

引用

页码：366 / 370

页数：5

共 10 条

[1] 基于成长期权的企业并购价值评估方法 [J].

胡愈 ;

许红莲 ;

岳意定 .

系统工程 , 2006, (06) :97-99

[2] 基于实物期权的并购企业价值评估模型与应用 [J].

侯汉坡 ;

邱菀华 .

系统工程理论方法应用, 2005, (01) :11-16+22

[3] 实物期权理论及在企业并购价值评估中的应用 [J].

齐安甜 ;

张维 .

中国软科学, 2003, (07) :129-132

[4] 企业并购拍卖机制设计与竞标价格的确定 [J].

齐安甜 ;

张维 .

管理工程学报, 2003, (02) :28-31

[5] 试论并购企业价值评估方法模型 [J].

李晓明 .

数量经济技术经济研究, 2000, (05) :35-37

[6] Bertrand competition with cost uncertainty [J].

Routledge, Robert R. .

ECONOMICS LETTERS, 2010, 107 (03) :356-359

[7]

Valuing future cash flows with non separable discount factors and non additive subjective measures: conditional Choquet capacities on time and on uncertainty[J] . Robert Kast,André Lapied. Theory and Decision . 2010 (1)

[8]

Incorporating a Time Horizon in Rate-of-Return Estimations: Discounted Cash Flow Model in Electric Transmission Rate Cases[J] . Bishu Chatterjee,Peter A. Sharp. The Electricity Journal . 2006 (6)

[9] The structure of the distributions of cash flows and discount rates in multiperiod valuation problems [J].

Laitenberger, J ;

Löffler, A .

OR SPECTRUM, 2006, 28 (02) :289-299

[10]

Valuation of mergers and acquisitions in the telecommunications industry: a study on diversification and firm size[J] . H Dixon Wilcox,Kuo-Chung Chang,Varun Grover. Information & Management . 2001 (7)

← 1 →