我国农业上市公司财务危机预警研究

在快速发展但尚未成熟的中国证券市场中,因财务危机导致公司经营陷入危机甚至宣告破产的例子屡见不鲜,对于农业上市公司来讲,农业上市公司面临着自然风险和市场风险的双重压力,如何通过财务预警模型来合理规避风险、提早诊断和化解危机是农业上市公司面临的一个重要问题。截至2009年底,41家农业上市公司中有7家被特别处理,可见,农业上市公司要想保持长期稳定的发展,构建一套有效、灵活、适合我国农业上市公司财务危机预警模型具有极其重要的意义。 本文选取沪深证券交易所2009年所有被特别处理(ST)的7家农业上市公司作为研究样本,并选取31家财务状况良好的农业上市公司构成控制样本,从偿债能力、盈利能力等五个方面选择17个财务指标作为初始变量,运用SPSS16.0软件,采用多元线性回归模型以被特别处理前1年(2008年)的数据来建模,最后,选取农业上市公司2004-2007年连续4年的财务数据进行预警分析。本文的主要研究结论如下: 1、本文通过对38家样本公司Z值的计算,调整临界值,得到如下结论:当Z值小于1.5时,公司的财务状况较差;当Z值在大于1.5时,公司的财务状况良好。这样就可以把某一农业上市公司的财务指标数据代入多元线性回归模型中,来判断企业所处的财务状况是否安全。 2、研究表明多元线性回归模型对我国农业上市公司有较好的预测效果,准确率高达84%以上,说明我国农业上市公司可以使用此模型进行财务预警。通过分析模型的预测效果发现:时间间隔越长,预测的准确率就越小,本文的研究发现农业上市公司在财务危机发生的前1年准确率达到92.1%,也就是说越接近被ST年份其误判率就越低。 3、研究得出资产负债率、流动比率、销售净利率、主营业务收入增长率、总资产增长率、存货周转率等11个指标构成的多元线性回归模型可以用于ST公司的风险预防,其中资产负债率、总资产增长率、主营业务收入增长率比较显著,对模型的贡献比较大。