中国企业跨国并购中的财务风险管理研究

随着经济全球化进程的加快和中国企业规模的不断壮大,越来越多的中国企业开始把跨国并购作为对外直接投资、开拓国际市场的新策略。跨国并购有助于企业在全球范围内优化资源配置,调整市场结构,集中生产要素,从而提高企业的规模和市场竞争力,但同时,跨国并购也处处隐藏着风险,一着不慎可能满盘皆输。跨国并购面对的风险有政治风险、文化风险、法律风险、财务风险等等,其中财务风险是各种并购风险在价值量上的综合反映,是企业并购成功与否的重要影响因素。 本文在已有的研究基础上,针对中国企业跨国并购的全过程(准备阶段、实施阶段、整合阶段),站在管理学的角度,对各阶段的财务风险进行研究。首先,对各个阶段财务风险进行了识别和分析,指出中国企业跨国并购比国内并购具有更加复杂的财务风险,必须引起特别的重视,而且跨国并购的财务风险管理应从系统的观点出发,综观并购的整体过程各个方面。根据并购的整体过程本文建立了企业跨国并购财务风险的评价指标体系。其次,为了提高企业并购的成功率应定量地衡量财务风险。因此,本文引入了模糊综合评价法和层次分析法,运用模糊层次综合评价数学模型对并购财务风险进行了度量,依据财务风险的成因构建了企业跨国并购财务风险的模糊综合评价模型,并采取方法应用举例的形式,对该模型和分析过程进行了说明。最后,本文提出了相应的跨国并购财务风险的控制原则和控制措施。 本文的新颖性在于站在中国企业跨国并购这一特殊视角,针对性地研究财务风险管理问题,同时加强对跨国并购中财务风险管理的定量分析,探索出一些防范和控制跨国并购财务风险的原则与方法,最终建立一个完整的可以实践的财务风险管理操作系统,以实现为今后中国企业跨国并购的财务风险管理提供一条可行的路径。利用该操作系统企业可以直观的评判跨国并购的财务风险,并鉴别出影响财务风险的主要因素,以便有针对性的进行防控。