中国新药价值评估方法的构建和应用

中国药品市场在近几年来取得了飞速发展，但目前来看国内制药企业的新药创新能力不强，产品虽然众多，具有影响力、高利润的专利产品非常少。一方面企业需要加强自身能力建设，另外一方面企业可以通过引进外部新药项目加速自身发展。越来越多的企业走出国门，在海外寻找创新医药项目，在追求利润的同时也力争将国外的最新产品引进国门改善人们的医疗健康状况。在进行新药项目交易时往往会遇到项目的定价问题，现在主要的定价方法有基于成本的分析法、基于市场的分析法、现金流折现分析法和实物期权模型四大类，其中后两种方法适用于定量分析，而且应用广泛。本论文分别介绍了现金流折现分析法和实物期权法的理论基础，比较了它们的优缺点和适用情况，并通过一个具体的案例来说明这两种方法的应用，分析影响估值计算的关键因素。 另外，本论文还介绍了新药交易的主要方式，新药许可。在国际上经过几十年的发展，新药许可贸易的流程也渐渐标准化了，就像流水线上的生产一样进行操作，本论文详细介绍新药许可业务的交易步骤，包括项目规划、寻找目标项目、建模和估值、细化交易结构、尽职调查和谈判、完成交易和后期管理等步骤。通过详细的介绍，期望能给国内从事许可业务的专业人员提供借鉴。