机构投资者能否发生稳定器作用——基于个股暴跌风险的实证检验

被引：14

作者：

刘秋平

机构：

[1] 中南财经政法大学会计学院

[2] 安徽财经大学商学院

来源：

现代财经(天津财经大学学报) | 2015年 / 35卷 / 03期

关键词：

机构持股稳定性; 股价暴跌; 价值投资; 短期行为;

D O I：

10.19559/j.cnki.12-1387.2015.03.003

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

机构投资者能否改善并提高资本市场的稳定性和有效性,学术界一直存在着较大争议。本文基于机构投资者持股稳定性与股价暴跌关系的研究视角,以2001-2012年沪、深A股为样本,分析机构投资者参与公司治理的效应:能否发生稳定器作用?研究发现,机构持股稳定性与股价暴跌显著负相关,表明机构持股稳定性越高,价值投资动机越强;机构投资者持股比例与股价暴跌风险呈倒"U"型关系,当机构投资者持股比例较低时,机构投资者短期交易动机越强;依据"规模经济"和"信息优势"观点,机构投资者持股比重提高,降低和化解管理层因窖藏坏消息而导致的股价暴跌风险,提升股价稳定性。

引用

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页数：11

共 20 条

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