中国居民消费增长的理论机理与实证检验——来自人口结构变化的解释

近年来中国一直致力于扩大消费需求,但消费需求仍然不足,其原因何在?本文通过扩展戴蒙德世代交叠模型构建的总体消费模型,考察了人口结构变化对居民消费的影响。我们使用1989-2012年中国省级面板数据进行实证研究,结果表明:少儿抚养比对我国居民消费具有显著的正向影响,而老年抚养比对消费具有显著的负向影响;人口性别比对消费产生显著的负效应;人口年龄结构对消费的影响存在偏效应1,而人口性别结构对消费的影响不存在偏效应。而且,即期人均收入和收入增长率与居民消费呈现正相关关系,而利率与居民消费呈现负相关关系。本文特别就干扰政策和养老金"双轨制"制度进行稳健性检验,结果表明:政府救市并不是扩大消费需求的有效途径,养老金"双轨制"制度对我国居民消费具有显著的负效应,而且人口性别比对消费产生的负效应部分来源于"双轨制"。本文最终结论表明:我国"少子化"、"老龄化"和"男性过剩"并存的人口结构新特征是消费需求不足的重要原因之一。