我国股指期货与现货市场信息传递与波动溢出关系研究

被引：41

作者：

邢精平 ^{[1
]}

周伍阳 ^{[2
]}

季峰 ^{[1
]}

机构：

[1] 深圳证券交易所

[2] 深圳大学

来源：

证券市场导报 | 2011年 / 02期

关键词：

股指期货; 多元T-GARCH模型; 信息传递; 波动溢出;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

股指期货与现货市场关系是监管者关注的重点问题。本文采用我国股指期货上市以来1分钟级高频数据,应用向量误差修正模型、方差分解、多元T-GARCH等,考察期现两市信息传递、波动溢出效应的影响。实证结果表明,尽管股指期货和股票市场之间短期内存在相互引导关系,但股票市场价格变动更多来自于自身影响,起主导作用,而且两市长期均衡收敛也是以股票市场占主导地位;两市存在显著的双向波动溢出,期货市场的波动溢出效应强于股票市场的波动溢出效应;两市场存在明显的非对称效应,期货市场对"坏消息"更为敏感,而现货市场对"好消息"更为敏感。

引用

页码：13 / 19

页数：7

共 8 条

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