货币政策、政府控制差异与国有企业债务融资

被引:8
作者
黄新建
曾璐
机构
[1] 重庆大学经济与工商管理学院
关键词
货币政策; 政府控制差异; 国有企业; 债务融资; 投资效率;
D O I
10.16529/j.cnki.11-4613/f.2015.07.006
中图分类号
F822.0 [方针政策及其阐述]; F276.1 [国有企业经济]; F275 [企业财务管理];
学科分类号
020101 ; 020203 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;
摘要
结合国有企业政府控制的差异,本文以中国2006~2012年沪深两市国有上市公司季度数据为样本,研究货币政策对国有企业债务融资及效率的影响及债务融资与投资效率的相互关系。研究发现:在货币政策紧缩期,国有企业债务融资比例下降而投资效率提高;其中,中央控股企业债务融资比例比地方国有企业下降更多,而投资效率提升更快。上述研究表明,企业在进行投融资决策时,应该提前预估外部宏观货币政策的变化,政府也应减少对国有企业的干预。
引用
收藏
页码:49 / 58
页数:10
相关论文
共 27 条
[1]   货币政策、集团内部资本市场运作与资本投资 [J].
刘星 ;
计方 ;
付强 .
经济科学, 2013, (03) :18-33
[2]   货币政策对银行信贷与商业信用互动关系影响研究 [J].
饶品贵 ;
姜国华 .
经济研究, 2013, 48 (01) :68-82+150
[3]  
货币政策与银行风险承担[J]. 陈玉婵,钱利珍.金融论坛. 2012(04)
[4]   上市房地产企业政治关联、过度自信与过度投资关系的实证研究 [J].
黄新建 ;
李晓辉 .
建筑经济, 2012, (02) :83-87
[5]   商业信用:替代性融资,还是买方市场? [J].
陆正飞 ;
杨德明 .
管理世界, 2011, (04) :6-14+45
[6]   制度环境、银根紧缩与信贷资金配置 [J].
连立帅 .
金融与经济, 2011, (03) :25-29+17
[7]   上市公司可转换公司债券融资决策研究 [J].
翟淑萍 ;
顾群 .
广东金融学院学报, 2011, 26 (02) :44-55
[8]   政府干预、GDP增长与地方国企过度投资 [J].
唐雪松 ;
周晓苏 ;
马如静 .
金融研究, 2010, (08) :33-48
[9]   自由现金流量、股权结构与我国上市公司过度投资问题研究 [J].
汪平 ;
孙士霞 .
当代财经, 2009, (04) :123-129
[10]   货币政策、企业成长与现金持有水平变化 [J].
祝继高 ;
陆正飞 .
管理世界, 2009, (03) :152-158+188