控股股东股权质押与新发行公司债券定价

被引：25

作者：

欧阳才越 ^{[1
]}

谢妍 ^{[2
]}

熊家财 ^{[3
]}

机构：

[1] 中南财经政法大学会计学院

[2] 海南大学经济与管理学院

[3] 江西财经大学会计学院

来源：

山西财经大学学报 | 2018年 / 40卷 / 01期

基金：

海南省自然科学基金;

关键词：

股权质押; 控制权变更风险; 债券定价;

D O I：

10.13781/j.cnki.1007-9556.2018.01.003

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

基于我国上市公司2007—2015年的数据,研究了控股股东股权质押与新发行公司债券定价的关系,结果发现,控股股东股权质押会导致更高的新发行公司债券信用利差。进一步发现,这一关系仅存在于上市公司身处东部区域组、股价崩盘风险较高组以及管理层能力较高组,从而支持了控制权变更风险假说。此外还发现,这一关系在高掏空组不显著,在低掏空组反而显著,在不同信息质量组不存在显著差异,从而排除了掏空路径和信息风险路径。

引用

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页数：13

共 25 条

[1] 高管团队内部薪酬差距对企业竞争力的影响——基于锦标赛视角下的实证研究 [J].