人民币汇率弹性和我国货币政策效果

被引：22

作者：

张翔 ^{[1
]}

何平 ^{[1
]}

马菁蕴 ^{[2
]}

机构：

[1] 清华大学经济管理学院

[2] 中国建设银行

来源：

金融研究 | 2014年 / 08期

关键词：

汇率弹性; 货币政策; 结构向量自回归;

D O I：

暂无

中图分类号：

F822.0 [方针政策及其阐述]; F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ; 1201 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

在人民币汇率弹性增强的条件下,货币政策调控效果的变化尚存在着争议。本文通过估计结构向量自回归模型,动态模拟了人民币汇率弹性进一步增强的情景,进而讨论了我国货币供给冲击对经济的影响以及货币政策应对国际冲击的策略。我们发现,人民币汇率弹性增强后,货币供给冲击对经济的影响被更缓慢的释放,我国货币政策调控将获得更大的空间,使得货币政策更具有灵活性。此外,我们还发现,不管汇率弹性如何,净出口下降都能有利于促进我国经济增长,而汇率弹性的增强则更有利于降低国际资本流动的顺周期效应和提高我国货币政策的自主性。

引用

页码：18 / 31

页数：14

共 21 条

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