信息披露质量与“特质波动率之谜”

被引：8

作者：

刘维奇 ^{[1
]}

邢红卫 ^{[2
]}

李丹丰 ^{[2
]}

机构：

[1] 山西大学管理与决策研究所

[2] 山西大学经济与管理学院

来源：

山西大学学报(哲学社会科学版) | 2014年 / 37卷 / 06期

关键词：

特质波动率; 信息披露; 异质信念; 异象;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F830.91 [证券市场];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

"特质波动率之谜"是近年来发现的股票市场异象之一,分析"特质波动率之谜"对资产定价理论和投资实践活动都具有重要意义。股票特质波动率与公司信息披露质量密切相关,公司信息披露质量越高,股票特质波动率越低。基于市场交易指标对公司信息披露的反应,提出度量信息披露质量的方法。利用组合分析、时间序列分析和横截面回归分析方法,发现信息披露质量正向预测股票收益,并且对"特质波动率之谜"具有一定程度的解释能力。在控制规模、账市比、动量、流动性、交易量、换手率、收益反转和杠杆等因素后,结果依然稳健。

引用

页码：115 / 124

页数：10

共 13 条

[1] 特质偏度是否被定价? [J].

郑振龙 ;

王磊 ;

王路跖 .

管理科学学报, 2013, 16 (05) :1-12

[2] 股票特质波动率与横截面收益:对中国股市“特质波动率之谜”的解释 [J].

左浩苗 ;

郑鸣 ;

张翼 .

世界经济, 2011, 34 (05) :117-135

[3] 公司特质风险与股票收益——中国股市投机行为研究 [J].

徐小君 .

经济管理, 2010, 32 (12) :127-136

[4] 中国股票市场特质波动率与横截面收益研究 [J].

杨华蔚 ;

韩立岩 .

北京航空航天大学学报(社会科学版), 2009, 22 (01) :6-10

[5]

Idiosyncratic risk and expected returns in frontier markets: Evidence from GCC[J] . Jorg Bley,Mohsen Saad.Journal of International Financial Markets, Institutions & Money . 2012 (3)

[6] Relation between time-series and cross-sectional effects of idiosyncratic variance on stock returns [J].

Guo, Hui ;

Savickas, Robert .

JOURNAL OF BANKING & FINANCE, 2010, 34 (07) :1637-1649

[7]

Maxing out: Stocks as lotteries and the cross-section of expected returns[J] . Turan G. Bali,Nusret Cakici,Robert F. Whitelaw.Journal of Financial Economics . 2010 (2)

[8] Liquidity biases in asset pricing tests [J].

Asparouhova, Elena ;

Bessembinder, Hendrik ;

Kalcheva, Ivalina .

JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 2010, 96 (02) :215-237

[9] 'Evidence' [J].

Goldbrath, Albert .

SHENANDOAH, 2008, 58 (01) :9-9

[10] The cross-section of volatility and expected returns [J].

Ang, A ;

Hodrick, RJ ;

Xing, YH ;

Zhang, XY .

JOURNAL OF FINANCE, 2006, 61 (01) :259-299

← 1 2 →