投资者情绪与盈余错误定价——来自中国证券市场的经验证据

被引：7

作者：

鹿坪

姚海鑫

机构：

[1] 辽宁大学商学院

来源：

金融经济学研究 | 2014年 / 29卷 / 03期

关键词：

投资者情绪; 盈余定价; 盈余公告; 盈余公告后股价漂移; 反转效应;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

通过构建反映中国资本市场投资者心理偏差的情绪指数,以20032012年期间中国上市公司盈余公告作为研究样本,检验投资者情绪对盈余公告市场反应的影响。研究发现,股价对利好(利空)盈余消息的反应在情绪高涨(低迷)时期比情绪低迷(高涨)时期高。进一步研究显示,投资者情绪与股票未来回报之间负相关,在短期内由于投资者情绪导致的对未预期盈余的错误定价在长期将会倒转。研究结果表明投资者情绪通过对盈余的错误估值导致对股票的错误定价,揭示出股票错误定价的重要机制。

引用

页码：98 / 106

页数：9

共 9 条

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