董事会之谜——基于尚德电力的案例研究

被引：23

作者：

蔡宁 ^{[1
]}

董艳华 ^{[2
]}

刘峰 ^{[1
,3
]}

机构：

[1] 厦门大学管理学院

[2] 郑州万科房地产有限公司

[3] 中山大学现代会计与财务研究中心

来源：

管理世界 | 2015年 / 04期

关键词：

董事会之谜; 独立董事; 尚德电力; 中概股;

D O I：

10.19744/j.cnki.11-1235/f.2015.04.014

中图分类号：

F271 [企业体制]; F426.61 [];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 020205 ; 0202 ;

摘要：

本文以尚德电力案例为对象,探讨理论上"完善"的董事会制度是否必然带来理想的治理效果。我们的分析表明,尚德的失败主要与不合理的关联交易、重大错误决策、管理层失察等有关;而尚德又拥有勘称范本的董事会制度:董事会独立性强、董事专业背景好、委员会设置合理且规范。我们的讨论倾向于认为,尚德的董事会没有发挥监督和决策作用。在美上市"中概股"公司董事会制度的进一步比较表明,即便是依据严格监管条例建立起来的董事会制度,亦未能阻止部分公司走向经营失败。在此基础上,本文提出"董事会之谜",即:董事会是否能够有效发挥监督和决策作用、甚至董事会究竟发挥什么样的作用,就目前的研究文献来看,仍然是一个待解之谜。

引用

页码：155 / 165+169 +169

页数：12

共 14 条

[11] Do some outside directors play a political role? [J].

Agrawal, A ;

Knoeber, CR .

JOURNAL OF LAW & ECONOMICS, 2001, 44 (01) :179-198

[12]

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[14]

Two Agency-Cost Explanations of Dividends[J] . Frank H. Easterbrook.The American Economic Review . 1984 (4)

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