我国上市公司并购绩效的经验与实证分析

被引：42

作者：

张翼 ^{[1
]}

乔元波 ^{[2
]}

何小锋 ^{[1
]}

机构：

[1] 北京大学经济学院

[2] 清华大学经济管理学院

来源：

财经问题研究 | 2015年 / 01期

关键词：

上市公司; 公司并购; 长期绩效; 因子分析法;

D O I：

10.19654/j.cnki.cjwtyj.2015.01.009

中图分类号：

F276.6 [公司]; F271 [企业体制];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文以2003—2008年沪、深股市发生并购事件的上市公司为研究样本,采用因子分析法对中国上市公司并购事件发生前三年和并购后五年的经营业绩水平做了分析,研究结果表明:长期而言,目前我国上市公司并购是无效率的,没有实现并购双方资源整合和创造价值的效果;进一步采用多元回归模型对上市公司并购绩效的影响因素进行实证分析。实证结果表明:关联方交易使收购公司并购后长期绩效得以改善,目标公司并购前财务风险越大对收购公司并购后长期绩效有加剧恶化的作用。同时,目标公司并购前的固定资产盈利能力和主营业务水平对收购公司并购后绩效均有显著影响。

引用

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页数：7

共 7 条

[1] 我国资源型企业跨国并购绩效研究——基于短期和中长期视角 [J].