终极股东两权分离、投资者保护与过度投资

被引：8

作者：

杜建华 ^{[1
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]}

机构：

[1] 中南财经政法大学金融学院

[2] 河南大学工商管理学院

来源：

软科学 | 2014年 / 28卷 / 07期

关键词：

两权分离; 现金流权; 投资者法律保护; 过度投资;

D O I：

10.13956/j.ss.2014.07.048

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F276.6 [公司];

学科分类号：

摘要：

基于2004～2011年上市公司的面板数据,结合投资者保护机制研究终极股东控制下的过度投资问题,结果发现,两权分离度与过度投资显著正相关,终极股东控制权与现金流权的分离引发过度投资问题。进一步的研究表明,当终极股东持有较多的现金流权时,可起到投资者利益保护的作用;同时,投资者法律保护也可抑制两权分离导致的过度投资,而这一作用在国有上市公司中表现更为明显。

引用

页码：72 / 75+81 +81

页数：5

共 8 条

[1] 终极控股权、控制层级与经济增加值——基于北京上市公司数据 [J].