阳光私募基金经理具有卓越的投资能力吗?

被引：12

作者：

陈道轮 ^{[1
,2
]}

陈欣 ^{[1
]}

陈工孟 ^{[1
]}

张晓燕 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院

[2] 普渡大学克兰纳特管理学院

来源：

财经研究 | 2013年 / 39卷 / 12期

关键词：

私募基金; 阳光私募; 选股; 择时;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2013.12.010

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

文章首次利用手工收集的我国493只非结构化阳光私募基金数据,综合使用基于CAPM和FF3的八种因子模型,从基金个体、基金组合和基金经理以往职业经历(分为公募系、券商系和民间系)等角度考察了阳光私募基金的绩效。研究发现:(1)阳光私募基金总体上跑赢了市场,其中公募系的表现最优,券商系次之,民间系最差。(2)在区分选股能力和择时能力后,公募系和券商系私募基金经理虽没有明显的择时能力,但具有较强的选股能力;民间系基金经理虽具有一定的选股能力,但表现出糟糕的择时能力。(3)基于FF3的因子模型解释能力较强,其中GII-FF3模型能够更加有效地识别基金的择时能力。

引用

页码：85 / 99

页数：15

共 13 条

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