管理层对股权激励行权条件的操纵行为及经济后果

被引：7

作者：

陈艳艳

机构：

[1] 华南农业大学经济管理学院

来源：

现代财经(天津财经大学学报) | 2012年 / 32卷 / 09期

关键词：

考核指标; 目标水平; 管理层权力; 股东财富;

D O I：

10.19559/j.cnki.12-1387.2012.09.010

中图分类号：

F272.92 [人事管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文研究管理层对股权激励行权条件的操纵行为。行权条件由考核指标与目标水平组成。结果表明,大部分企业采用2个考核指标,目标水平低于分析师预期18.99%。进一步,国有企业的考核指标个数高于民营企业,但是目标水平低于民营企业。这是由于法规对国有企业的考核指标个数作出严格规定,但是其管理层通过操纵目标水平,仍然能够获得门槛较低的行权条件。最后,行权条件被操纵带来负面的经济后果,短期股东财富降低2.06%,9、24个月的长期股东财富(BHAR)分别降低16.51%、38.11%。

引用

页码：95 / 105

页数：11

共 9 条

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