分析师目标价预测是否引导了基金集中持股行为?

本文探究了卖方分析师目标价预测对基金集中持股行为的引导作用以及这种引导作用是否有助于提高基金业绩的问题。研究发现:(1)分析师目标价一致预测的变动对于基金集中持股行为具有引导作用;(2)在不同的市场时期,上述引导作用不同且这种引导作用对不同方向的基金集中持股行为具有非对称性;(3)上述引导作用能够对基金业绩产生显著影响;(4)在不同的市场时期,上述引导作用对于基金业绩的影响不同;而仅当市场处于快熊时期,这种引导作用才带来了基金正的超额收益。