分析师评级调整在经济形势不好的时候更有参考价值吗?——来自中国证券市场的经验证据

被引：6

作者：

王春峰 ^{[1
]}

辛宇 ^{[1
]}

房振明 ^{[2
]}

赵亮 ^{[1
]}

机构：

[1] 天津大学管理与经济学部

[2] 渤海证券股份有限公司

来源：

投资研究 | 2015年 / 34卷 / 03期

关键词：

分析师; 评级调整; 经济形势;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

本文以2008-2014年中国证券市场的分析师评级调整为样本,基于学习模型进行理论分析,研究经济形势对评级调整的参考价值的影响,结合调整方向、分析师特征等,挖掘该影响机制。研究发现:中国市场上,分析师上调评级在经济形势不好时比在经济形势好时更有参考价值,但是下调评级的参考价值在不同经济形势下差异不显著;来自明星分析师、明星券商的上调评级更有参考价值,且短期内,券商名气对累计超额收益的作用比分析师名气的作用更大。

引用

收藏

页码：151 / 160

页数：10

相关论文

共 14 条

[1] 明星VS非明星:分析师评级调整与信息属性 [J].

伊志宏 ;

江轩宇 .

经济理论与经济管理, 2013, (10) :93-108

[2] 行业分析师的研究报告对投资决策有用吗?——来自中国A股上市公司的经验证据 [J].

汪弘 ;

罗党论 ;

林东杰 .

证券市场导报, 2013, (07) :36-43

[3] 中国经济周期的混频数据测度及实时分析 [J].

郑挺国 ;

王霞 .

经济研究, 2013, 48 (06) :58-70

[4] 证券分析师预测“变脸”行为研究——基于分析师声誉的博弈模型与实证检验 [J].

游家兴 ;

邱世远 ;

刘淳 .

管理科学学报, 2013, 16 (06) :67-84

[5] 证券分析师荐股的应用价值研究——基于散户角度 [J].

王创发 .

投资研究, 2012, 31 (12) :87-100

[6] 分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险 [J].

许年行 ;

江轩宇 ;

伊志宏 ;

徐信忠 .

经济研究, 2012, 47 (07) :127-140

[7] 公司多元化对证券分析师关注度的影响——基于证券分析师决策行为视角的经验分析 [J].

蔡卫星 ;

曾诚 .

南开管理评论, 2010, 13 (04) :125-133

[8] 对证券分析师荐股评级调整价值的经验研究 [J].

陈伟忠 ;

吴佳 ;

王宇熹 ;

肖峻 .

同济大学学报(自然科学版), 2007, (05) :714-718

[9] Are Stars' Opinions Worth More? The Relation Between Analyst Reputation and Recommendation Values [J].

Fang, Lily H. ;

Yasuda, Ayako .

JOURNAL OF FINANCIAL SERVICES RESEARCH, 2014, 46 (03) :235-269

[10] Do star analysts know more firm-specific information? Evidence from China [J].

Xu, Nianhang ;

Chan, Kam C. ;

Jiang, Xuanyu ;

Yi, Zhihong .

JOURNAL OF BANKING & FINANCE, 2013, 37 (01) :89-102