风险投资介入创业企业偏好及其方式研究——基于中国创业板上市公司的经验数据

被引：33

作者：

吴翠凤 ^{[1
]}

吴世农 ^{[2
]}

刘威 ^{[2
]}

机构：

[1] 厦门理工学院商学院

[2] 厦门大学管理学院

来源：

南开管理评论 | 2014年 / 17卷 / 05期

关键词：

风险投资; 投资偏好; 介入方式; 创业板;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文以2009年10月30日至2013年12月31日在创业板上市的355家公司为研究对象,研究了风险投资介入中国创业企业的偏好及其方式问题,研究结论如下:(1)在投资偏好上,当风险投资距离创业企业很近,或创业企业有财务性竞争优势时,即拥有负债不付息与负债赚息的盈利模式时,风险投资介入创业企业的可能性更大;(2)在联盟介入方式上,当风险投资距离创业企业较近,或当风险投资距离创业企业较近又同时拥有创业板IPO的经验时,或当风险投资与承销商是母子公司或财务顾问等利益关系时,风险投资单独投资的可能性更大;(3)在同一风险投资重复介入方式上,当风险投资介入后创业企业上市所需时间越长,或当风险投资距离创业企业较远,或当风险投资越成熟,同一风险投资再次介入的可能性越大;(4)在不同风险投资分批介入方式上,后期介入的风险投资更年轻,但介入价格更高、投资额更大、持股比例更低,说明年轻的风险投资通常不轻易做"第一个吃螃蟹的人",而更多地搭载成熟风险投资的"顺风车"来分享投资收益,但同时付出的代价也比前期介入风险投资的要高。

引用

页码：151 / 160

页数：10

共 20 条

[1] 我国创业板上市公司中风险投资的介入与退出动机研究 [J].