资金约束条件下机构投资者最优投资策略

被引：4

作者：

王柱 ^{[1
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刘海龙 ^{[1
]}

王欣荣 ^{[2
]}

吴冲锋 ^{[1
]}

机构：

[1] 上海交通大学金融工程研究中心

[2] 上海交通大学成人教育学院

来源：

系统工程理论与实践 | 2006年 / 09期

关键词：

内生流动性风险; 控制变量; 资金约束;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.59 [投资]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

120204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

在机构投资者投资面临资金约束的前提下,考虑投资过程的内生流动性风险,假设机构投资者不进行交易时股票的价格运动服从不带漂移项的算术布朗运动,以股票购买量为控制变量,得到机构投资者最小平均成本投资策略;考虑投资者的策略对市场新信息的动态反应,将静态最优策略扩展为动态相机投资策略.Monte Carlo模拟的结果表明动态相机策略所用平均成本低于静态最优策略.

引用

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