机构投资者的最优变现策略

被引：43

作者：

仲黎明

刘海龙

吴冲锋

不详

机构：

[1] 上海交通大学金融工程研究中心

[2] 上海交通大学金融工程研究中心上海

[3] 上海

来源：

管理科学学报 | 2002年 / 05期

基金：

国家杰出青年科学基金;

关键词：

机构投资者; 最优变现策略; 永久冲击; 瞬时冲击;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

对于持有某种资产一定规模的机构投资者而言 ,其对这种证券的交易行为会导致证券价格的单方向变动 ,从而为投资者带来额外的交易成本 .本文以机构投资者的变现行为为例 ,研究了在既定风险承受能力下 ,可以使得期望利润最大 (期望损失最小 )的最优变现策略 ,并进行了有关参数的敏感性分析 .结果表明 ,投资者在构造资产组合时 ,应同时考虑资产的收益率、波动性和流动性 ,并且应为其变现行为选择合适的变现策略

引用

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