投资网络、近邻效应与投资者行为趋同性——基于复杂网络视角的实证研究

被引：7

作者：

陆煊 ^{[1
]}

黄俐 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海财经大学国际工商管理学院

[2] 上海大学经济学院

来源：

现代财经(天津财经大学学报) | 2014年 / 34卷 / 11期

关键词：

投资网络; 复杂网络; 近邻效应;

D O I：

10.19559/j.cnki.12-1387.2014.11.005

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

本文将资本市场视为由投资者及其耦合关联关系构成的复杂系统,利用2008-2012年公募基金季报的数据建立了基金投资网络,揭示了投资网络中近邻群体与投资者行为趋同性的内在作用机制。首先,投资者在持有和交易行为决策时,均显著受到近邻群体影响从而产生了行为趋同现象,并发现"近邻效应"并不完全等同于羊群效应。其次,基金面临的近邻群体性压力、近邻规模,是近邻效应形成的重要因素。相较而言,前者的作用强度更大。最后,本文发现近邻效应提升了交易活跃度,交易量和流动性均显著增加,市场定价效率得到改善。本研究为了解机构投资者的决策机制,提供了新的视角和经验证据。

引用

页码：46 / 59

页数：14

共 17 条

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