基于广义CoES方法的金融业与房地产业风险溢出研究

被引：13

作者：

曹洁 ^{[1
,2
]}

雷良海 ^{[1
]}

机构：

[1] 上海理工大学管理学院

[2] 盐城师范学院数学与统计学院

来源：

运筹与管理 | 2021年 / 30卷 / 04期

关键词：

广义CoES; 广义CoVaR; 风险溢出; Archimedean Copula;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832 [中国金融、银行]; F299.23 [城市经济管理];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 120405 ;

摘要：

为了克服广义CoVaR只能衡量单一尾部概率下条件风险的局限性,本文提出一种新的风险溢出测度——广义CoES方法,并基于Archimedean Copula函数给出了广义CoES的计算公式。利用该方法对我国金融业与房地产业风险溢出研究的实证结果表明:广义CoVaR相比于广义CoES低估了金融业与房地产业自身的条件风险;两个行业之间存在动态的、非对称的双向风险溢出,房地产业对金融业的平均风险溢出强度为69.71%,而金融业对房地产业的平均风险溢出强度为65.38%;房地产业对金融业的净风险溢出呈现出顺周期性,即当房地产价格低迷时净风险溢出程度较弱,而当房地产价格走高时净风险溢出程度也随之增强。

引用

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