投资者情绪、管理层持股与企业实际投资——来自中国上市公司的经验证据

被引：67

作者：

张庆 ^{[1
]}

朱迪星 ^{[2
]}

机构：

[1] 湖北经济学院会计学院

[2] 中国人民银行武汉分行

来源：

南开管理评论 | 2014年 / 17卷 / 04期

关键词：

投资者情绪; 迎合渠道; 管理层持股; 行为公司金融;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F276.6 [公司]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文在放松行为公司金融理论中管理者"三目标"基本框架基础上,构建了考虑管理层持股影响下企业迎合投资行为的理论模型。理论分析结果表明,管理层持股会抑制企业的迎合投资行为,并且这种抑制作用在价格偏离的不同方向上有非对称的影响。同时,本文还利用我国资本市场1998-2012年的数据进行实证分析,检验了我国上市公司的董事会、监事会和高管成员持股水平对企业迎合投资决策的影响,其结果也验证了本文提出的理论假设。

引用

页码：120 / 127+139 +139

页数：9

共 15 条

[1] 股权特性、投资者情绪与企业非效率投资 [J].