基于不同目标函数准则的期货最优套期比率比较分析

利用期货合约进行套期保值的研究已经相当丰富,其中的一个重要问题是确定最优套期比率,其重要意义就在于确定了最优套期比率就确定了最优的期货合约持有数量。已有文献提出了在均值-方差、期望效用函数、平均扩展基尼系数和广义下半方差等框架下,根据不同的目标函数准则,确定出了不同的最优套期比率。文章比较分析了各种准则下最优套期比率的特征和在一定条件下相互之间的联系。在一些特殊条件下,这些最优套期比率都可转化为方差最小最优套期比率。