中国新股发行制度改革目标与方向——论以“行业平均市盈率”为基础的新股定价原则

被引：7

作者：

胡小龙 ^{[1
]}

罗汉君 ^{[1
]}

姚堃 ^{[2
]}

机构：

[1] 中山大学岭南学院

[2] The Stuart School of Business,Illinois Institute of Technology

来源：

南方经济 | 2013年 / 07期

关键词：

新股发行; 行业平均市盈率; 超额市盈率; 信息披露;

D O I：

10.19592/j.cnki.scje.2013.07.005

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

中国A股市场新股发行询价机制之后,不仅新股发行三高(高市盈率、高股价、高超募)现象仍然长期存在,而且还带来了上市公司过度包装、发行人与中介机构利益合谋超额募资、"权力寻租"、一级市场定价畸高等系列问题。新股发行制度改革目标与方向仍然不明确。本文另辟蹊径,提出了以"行业平均市盈率"为基础的新股定价原则,通过对最近2年A股市场IPO的309家公司的实证研究,论证了新股以"行业平均市盈率"为基础的发行定价原则基本符合我们现阶段的实际的结论,并据此提出了加大信息披露的范围,提高信息披露质量,加强对新股发行定价的监管等政策建议。

引用

页码：48 / 55

页数：8

共 21 条

[1] 我国IPO定价合理性的实证分析 [J].