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- [8] 中国市场化指数[M]. 经济科学出版社 , 樊纲, 2003
- [9] CEO overconfidence, CEO dominance and corporate acquisitions[J] . Rayna Brown,Neal Sarma.Journal of Economics and Business . 2007 (5)
高管过度自信、政治联结与并购绩效——基于中国民营上市公司的实证研究
被引：2
作者：
卢昌崇
马超
机构：
[1] 东北财经大学工商管理学院
关键词：
过度自信;
政治联结;
并购绩效;
D O I：
暂无
中图分类号：
F276.5 [私营企业];
F271 [企业体制];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
信息不充分时,过度自信的高管往往因高估自身能力而导致较差的并购绩效.增加高管信息是减少此种不良并购绩效的关键,政治联结也因增加高管信息而有利于并购绩效.当过度自信的高管具有政治联结时,其获取信息增多,从而改善了不良的并购绩效.基于深沪两市民营上市公司2004～2007年间发生的411起并购数据,使用事件研究方法、多元回归方法和方差图分析方法,研究发现:(1)高管过度自信对并购绩效有显著的负向影响,支持了自大理论;(2)高管政治联结并非直接、正向地影响并购绩效,而是通过削弱高管过度自信对并购绩效的负面影响来发挥作用.这一发现不仅表明了高管政治联结的新"用途",也表明了自大理论适用的一个新的"边界条件".
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