中国农产品期货套期保值非对称效应研究

被引：11

作者：

王辉 ^{[1
]}

孙志凌 ^{[2
]}

谢幽篁 ^{[2
]}

机构：

[1] 中央财经大学金融学院

[2] 中央财经大学

来源：

统计研究 | 2012年 / 29卷 / 07期

关键词：

最优套期保值比率; 非对称效应; 基差; 消息;

D O I：

10.19343/j.cnki.11-1302/c.2012.07.012

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F323.7 [农产品价格与市场]; F724.5 [期货贸易];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

为了更好地发挥农产品期货的避险功能,本文考察了基差和"消息"对期货套期保值比率的非对称影响。本文选取了2008年5月至2012年2月的大豆、棉花、白糖和菜油四种代表性农产品的期现货数据进行实证分析,结果表明:①4种农产品期现货对数价格都是非平稳的,并且存在协整关系,协整向量靠近(1,-1),从而套期保值过程中有必要考虑基差的影响;②基差和"消息"对期现货的对数收益的波动率以及相关系数均存在非对称效应;③对于样本内估计和样本外预测结果,与静态模型以及DCC-GARCH模型相比,考虑基差和"消息"的非对称效应模型能更大程度地降低风险,因此套期保值过程中基差和"消息"的非对称效应不可忽略。

引用

页码：68 / 74

页数：7

共 8 条

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