企业数字化、政府补贴与企业对外负债融资——基于中国上市企业的实证研究

企业数字化和政府补贴是否可以相互补充,通过消除信息不对称以促进企业的对外负债融资,这一问题在数字化经济背景下十分重要但缺乏研究。本研究采用沪深两市制造业企业A股主板上市公司2008—2018年的数据,研究企业数字化和政府补贴对企业对外负债融资的影响。研究表明,企业数字化可以促进其对外短期负债融资,而获得来自政府的研发或非研发补贴则可以促进企业的对外长期负债融资。与此同时,数字化可以正向调节两种政府补贴对企业长期负债融资的正向影响,而研发补贴则可以加强企业数字化对企业短期负债融资的促进作用。本文丰富了企业数字化相关的文献,同时扩展了政府研发补贴,特别是其信号效应相关研究。此外,本文的研究发现还为政府的政策制定与企业的数字化战略设计提供了重要启示。