基于AAVS-CAViaR模型的股市风险测量研究

被引：13

作者：

王新宇 ^{[1
]}

宋学锋 ^{[1
]}

吴瑞明 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国矿业大学管理学院

[2] 上海交通大学安泰经济与管理学院

来源：

系统工程学报 | 2010年 / 25卷 / 03期

关键词：

CAViaR; 消息冲击曲线; 市场风险测量;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224.7 [概率论与数理统计在经济中的应用]; F830.91 [证券市场];

学科分类号：

020208 ; 020209 ; 0714 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

考虑金融资产收益与正负收益对分位数冲击的不对称性,建立含有不对称绝对值和斜率设定的AAVS-CAViaR模型,采用混合最优化方法估计模型的参数并进行显著性检验.对1996—2008年期间沪深港股票指数的实证研究表明:沪深港股票市场均存在正负收益消息对市场风险冲击的不对称现象,且在不同VaR置信水平下存在差异;通过Granger因果检验发现沪深港股市的风险变化存在显著的互动传导关系;提出了VaR预测模型的评估准则,对所选样本数据而言AAVS-CAViaR模型比间接GARCH模型更好地描述了市场风险的演化模式.

引用

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