本地锦标赛激励与企业创新产出

高管不仅会参与行业劳动力市场的行业锦标赛竞争，还会参与本地区劳动力市场的锦标赛竞争，有关外部锦标赛激励与企业创新关系的文献均关注行业锦标赛激励，鲜有文献研究本地锦标赛激励对企业创新的影响。本文以2006-2015年中国上市公司为样本，使用CEO与本地区最高薪酬CEO间的本地薪酬差距衡量本地锦标赛激励，并以发明专利申请数量衡量企业创新产出，考察了本地锦标赛激励与企业创新产出的关系。研究发现,本地锦标赛激励提升了企业创新产出,且当CEO参与本地锦标赛竞争意愿较强时，本地锦标赛激励对企业创新产出的提升作用更大。研究还发现，本地锦标赛激励会通过提高企业创新投入和降低董事会监督强度的途径提升企业创新产出，还会通过降低财务报告质量和提高债务融资成本的途径降低企业创新产出。本文首次研究了本地锦标赛激励与企业创新的关系，同时也为中国上市公司建立高效的创新激励机制提供了参考。