盈利能力、技术创新能力与资本结构—基于高新技术企业的实证分析

被引：98

作者：

周艳菊

邹飞

王宗润

机构：

[1] 中南大学商学院

来源：

科研管理 | 2014年 / 35卷 / 01期

关键词：

盈利能力; 技术创新能力; 高新技术企业; 资本结构;

D O I：

10.19571/j.cnki.1000-2995.2014.01.007

中图分类号：

F276.44 [高新技术企业]; F273.1 [企业技术管理]; F832.5 [金融市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

基于126家沪市A股上市高新技术企业2008-2010年的数据,利用面板数据模型,研究了技术创新能力与高新技术企业资本结构间的关系,并考察盈利能力对"关系"的影响。研究表明,高新技术企业的研发人员投入、专利授权量(公开量)与负债水平正相关,而研发资金投入、发明专利申请量与负债水平负相关。盈利能力的"风险基准"降低作用与"激励动机"提升作用并存。拥有高盈利能力的高新技术企业可能会为了提高员工的研发积极性,在某些情况下,虽有"风险基准"降低的优势,但更倾向使用股权融资,即"激励动机"的提升作用。本文丰富了现有研究,为高新技术企业的融资决策提供了有益的借鉴。

引用

页码：48 / 57

页数：10

共 21 条

[11] Sources of External Technology, Absorptive Capacity, and Innovation Capability in Chinese State-Owned High-Tech Enterprises[J] . Xibao Li.World Development . 2011 (7)
[12] CEO incentives, innovation, and performance in technology‐intensive firms: a reconciliation of outcome and behavior‐based incentive schemes[J] . MariannaMakri,Peter J.Lane,Luis R.Gomez‐Mejia.Strat. Mgmt. J. . 2006 (11)
[13] The relative effectiveness of patents and secrecy for appropriation
Arundel, A
[J]. RESEARCH POLICY, 2001, 30 (04) : 611 - 624
[14] Specificity and opacity as resource‐based determinants of capital structure: evidence for Spanish manufacturing firms[J] . José DavidVicente‐Lorente.Strat. Mgmt. J. . 2001 (2)
[15] Environmental dynamism, capital structure and performance: a theoretical integration and an empirical test[J] . Roy L.Simerly,MingfangLi.Strat. Mgmt. J. . 1999 (1)
[16] 产业技术创新能力与资本结构关系的实证研究——以我国上市公司为例
任曙明
陈焕
[J]. 科技进步与对策, 2009, 26 (09) : 63 - 66
[17] 中国上市公司资本结构的影响因素和股权融资偏好
肖泽忠
邹宏
[J]. 经济研究, 2008, (06) : 119 - 134+144
[18] 不同行业内公司之间资本结构差异研究——以中国上市公司为例
姜付秀
刘志彪
李焰
[J]. 金融研究, 2008, (05) : 172 - 185
[19] 优序融资理论的中国上市公司数据验证——兼对股权融资偏好再检验
屈耀辉
傅元略
[J]. 财经研究, 2007, (02) : 108 - 118
[20] 公司治理结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的证据
肖作平
[J]. 经济评论, 2005, (06) : 68 - 78

← 1 2 3 →