国际碳期货价格的均值回归:基于EU ETS的实证分析

被引：179

作者：

张跃军 ^{[1
,2
]}

魏一鸣 ^{[1
,2
]}

机构：

[1] 北京理工大学管理与经济学院

[2] 北京理工大学能源与环境政策研究中心

来源：

系统工程理论与实践 | 2011年 / 31卷 / 02期

关键词：

京都议定书; EU ETS; 碳配额; 均值回归;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224.7 [概率论与数理统计在经济中的应用]; F713.35 [期货贸易]; F205 [资源、环境和生态管理];

学科分类号：

020106 [人口、资源与环境经济学]; 020206 [国际贸易学]; 020212 [经济统计学];

摘要：

引入均值回归理论、GED-GARCH模型和VaR方法,考察EU ETS碳期货市场的运行特征.结果发现:不论是2006年的配额事件发生前还是发生后,EU ETS的碳交易期货市场的价格、收益、市场波动以及市场风险的变化均不服从均值回归过程,即它们的运动具有发散性,暂时不具有可预测的特性,这主要是由于政治决策、能源价格、股票市场、异常天气等一系列复杂因素的综合作用,导致碳市场效率不高,市场反应过度.国际碳市场的不可预测给我国CDM项目和银行理财产品的收益带来了显著影响.

引用

页码：214 / 220

页数：7

共 11 条

[1]

European Carbon Prices and Banking Restrictions: Evidence from Phase I (2005-2007) [J].