基于实物期权法对R&D项目价值评估的研究——对布莱克-舒尔斯定价模型的改进

被引：16

作者：

曹建新

李丹

赵明丽

机构：

[1] 华南理工大学工商管理学院

来源：

财会通讯(学术版) | 2006年 / 01期

关键词：

实物期权; R&D项目价值评估; 布莱克一舒尔斯定价模型; 决策树;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020104 [西方经济学];

摘要：

针对R&D项目投资的特点,探讨了采用布莱克一舒尔斯期权定价模型对R&D项目价值评估可能存在的缺陷,并提出一种改进方法,即将决策树和布莱克一舒尔斯定价模型结合运用,因为决策树能够模拟研发项目的阶段性决策过程,考虑到多个离散型不确定性因素的相关性,模拟并计算出对决策路径依赖的现金流,因此能克服纯粹使用布莱克一舒尔斯公式的不足,在考虑多个不确定性因素的影响下,实现对多阶段R&D项目价值的评估,作出正确的投资决策。

引用

页码：62 / 64+73 +73

页数：4

共 6 条

[1]

应用实物期权理论评价R&D投资 [J].