宏观环境、所有制与公司超额银行借款

本文基于权衡理论,考察了不同所有制公司超额银行借款行为。实证研究发现,不同所有制公司拥有的超额银行借款存在差异,具体表现为国有上市公司的超额银行借款显著多于非国有上市公司;随着制度环境的改善,国有上市公司和非国有上市公司之间的超额银行借款差异减少;而在货币政策紧缩期和金融危机期间,国有上市公司和非国有上市公司之间超额银行借款的差异增大。本文的研究结论拓展了公司财务权衡理论的研究视野,并进一步证实了宏观环境的改变会对公司持有超额银行借款产生不同影响,同时为政府部门推进国有企业混合所有制改革以及监管机构完善信贷管理制度提高监管效率提供决策依据。