公司治理结构对蓝筹股收益率影响研究

本文以沪深300指数中的197家上市公司为样本,对其公司治理结构和收益率的关系进行多元回归分析,分析得出公司董事会规模和独立董事比例分别与收益率呈现U型关系,股权集中度、国有股比例均与收益率负相关。研究结果还表明:公司规模扩大、业绩好是蓝酬股价在牛市中高涨和熊市中抗跌的基本点;大多数蓝酬股收益率不高,其董事会结构并没有暗示股价长期、稳定、高速升值的空间;当股权分散和国有股比例下降,投资者参与度增加引致收益率提高;外资股权也没有得到大众投资者长期追捧,长期收益率与外资股权比例不相关。