美国净对外负债前景与美元汇率调整

本文首先对美国的商品贸易账户、收入账户和国际投资头寸估值效应的主要决定因素进行考察,进而对建立的模型进行了历史检验,并在此基础上对美国净对外负债的前景进行了预测。结果表明,未来十年,如果美元加权汇率保持稳定或上升,将会给美国对外负债的调整造成压力;如果美元加权汇率贬值10%-20%,那么根据本文的实证结果,美国的净国际投资头寸与当期名义GDP之比将有可能在20%-30%之间达到最高点,并在此之后保持稳态,而且存在进一步改善的可能性。所以在今后相当长时期内,汇率调整有可能是美国对外负债调整的最优方案之一。