违规监管具有治理效应吗——兼论股价同步性指标的两重性

被引:46
作者
顾小龙 [1 ]
辛宇 [2 ]
滕飞 [2 ]
机构
[1] 广东财经大学会计学院
[2] 中山大学管理学院
关键词
违规监管; 股价同步性; 透明度; 噪音;
D O I
暂无
中图分类号
F832.51 [];
学科分类号
摘要
本文提供了违规监管在资本市场层面发挥治理效应的经验证据,研究发现,违规监管的治理效应体现在两个方面:一是有助于揭示公司的异质性信息,降低股价同步性;二是有助于降低市场噪音,削弱公司不透明水平与股价同步性之间的负向关系。进一步的研究发现,在外部制度环境较好的地区,违规监管能够发挥显著的治理作用,而在外部制度环境较差的地区,治理效应并不明显。这一发现表明,违规监管的治理效应不仅取决于其自身,还取决于发挥作用的外部条件。
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