市场制度、市场竞争与集团化收益——来自中国经验证据

被引：4

作者：

吴晓晖 ^{[1
]}

徐逢教 ^{[2
]}

娄景辉 ^{[3
]}

姜彦福 ^{[2
]}

机构：

[1] 厦门大学管理学院

[2] 清华大学经济管理学院

[3] 北京大学光华管理学院

来源：

金融研究 | 2008年 / 01期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

企业集团; 超额价值; 市场制度; 市场竞争;

D O I：

暂无

中图分类号：

F272 [企业计划与经营决策];

学科分类号：

1201 ;

摘要：

本文首先利用1994-2003年的中国上市公司数据研究企业集团超额价值的长期变化趋势。进而采用市场制度发展假说和市场竞争强度假说解释超额价值下滑的趋势,并运用面板数据模型检验了这两种假说的有效性。市场制度发展通常被认为是集团收益减少的主要原因,然而本文发现市场竞争加剧可以更好地解释中国企业集团超额价值的下滑趋势。最后,本文从中国经济改革特征、企业集团形成和内部集团交易效率等方面探讨了市场竞争作用强于市场制度的原因。本文的研究成果在一定程度上证实了中国渐进式改革的合理性。

引用

页码：132 / 147

页数：16

共 12 条

[1] 多元化经营与企业价值:我国上市公司多元化溢价的实证分析 [J].

苏冬蔚 .

经济学(季刊), 2005, (S1) :135-158

[2] 中国上市公司多元化与公司业绩的实证研究 [J].

张翼 ;

刘巍 ;

龚六堂 .

金融研究, 2005, (09) :122-136

[3] 我国上市公司多元化与经济绩效关系的实证研究 [J].

姚俊 ;

吕源 ;

蓝海林 .

管理世界, 2004, (11) :119-125+135

[4] 公司特质、市场激励与上市公司多元化经营 [J].

金晓斌 ;

陈代云 ;

路颖 ;

联蒙珂 .

经济研究, 2002, (09) :67-73+95

[5] 我国上市公司的多元化战略和经营业绩 [J].

朱江 .

经济研究, 1999, (11) :54-61

[6]

Marshall W.Meyer,XiaohuiLu.Managing Indefinite Boundaries: The Strategy and Structure of a Chinese Business Firm[J].Management and Organization Review,2004(1)

[7]

Jeffrey D. Sachs,Wing Thye Woo.China's Economic Growth After WTO Membership[J].Journal of Chinese Economic and Business Studies,2003(1)

[8] Explaining the diversification discount [J].

Campa, JM ;

Kedia, S .

JOURNAL OF FINANCE, 2002, 57 (04) :1731-1762

[9]

Tarun Khanna.Business groups and social welfare in emerging markets: Existing evidence and unanswered questions[J].European Economic Review,2000(4)

[10] Should China be promoting large-scale enterprises and enterprise groups? [J].

Smyth, R .

WORLD DEVELOPMENT, 2000, 28 (04) :721-737

← 1 2 →