境内外人民币利率联动效应研究——基于离岸无本金交割利率互换

被引：49

作者：

刘亚 ^{[1
]}

张曙东 ^{[1
]}

许萍 ^{[2
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学

[2] 中国人民银行上海总部

来源：

金融研究 | 2009年 / 10期

关键词：

利率; 联动效应; 二元GARCH模型; 波动溢出;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文运用Granger因果检验和二元GARCH模型,研究了银行间市场利率互换、国债和金融债与离岸市场人民币无本金交割利率互换(NDIRS)之间的联动效应。结果表明,境内外人民币利率之间总体上存在双向报酬溢出效应和波动溢出效应,但境外利率在波动溢出方面占有明显优势,如3年和5年期NDIRS对境内利率互换和金融债表现出单向波动溢出。此外,境内外利率之间的动态正相关关系不稳定。

引用

页码：94 / 106

页数：13

共 12 条

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