连锁董事与并购目标选择:基于信息传递视角

被引：21

作者：

韩洁 ^{[1
]}

田高良 ^{[1
]}

杨宁 ^{[2
]}

机构：

[1] 西安交通大学管理学院

[2] 西安交通大学财务处

来源：

管理科学 | 2014年 / 02期

基金：

国家软科学研究计划;

关键词：

公司并购; 连锁董事; 并购目标选择; 信息传递;

D O I：

暂无

中图分类号：

F271 [企业体制];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

基于连锁董事的信息传递功能,选取2000年至2012年并购公司和目标公司均是中国A股上市公司的并购事件作为真实并购样本,以配对的方式选取潜在并购样本,通过Probit回归实证检验与并购公司存在连锁董事关系的潜在目标公司是否更可能成为并购目标公司,并进一步检验并购公司与潜在目标公司(包括目标公司)的信息不对称程度以及并购公司的实际控制人性质对上述关系的影响。研究结果表明,与并购公司存在连锁董事关系的公司更可能成为并购目标;当并购公司和潜在目标公司(包括目标公司)属于不同行业和不同地域时,或者当并购公司属于非国有企业时,这种关系表现得尤为显著。连锁董事的信息传递功能对于并购公司确定目标公司的决策发挥着重要作用。

引用

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页数：11

共 26 条

[1] 企业间高管联结与并购溢价决策——基于组织间模仿理论的实证研究 [J].