共 33 条
土地市场波动与地方债——以城投债为例
被引：201
作者：
张莉
[1
]
年永威
[2
]
刘京军
[3
]
机构：
[1] 中山大学国际金融学院
[2] 北京大学汇丰商学院
[3] 不详
来源：
关键词：
土地融资;
地方债;
城投债;
D O I：
10.13821/j.cnki.ceq.2018.04.11
中图分类号：
F301.3 [地产经营];
F812.5 [国家公债、债券、外债];
学科分类号：
摘要：
面对快速城市化导致的巨额资金需求,以土地作为担保和偿债来源举债成为近年来中国地方政府的选择,这种行为可称为一种新的"土地融资"方式。本文实证发现土地出让收入能促进城投债(一种典型的地方政府性债务)的发行,表明土地出让具有融资放大效应。这种融资方式在解决城市基础设施建设资金来源的同时,也放大了当地经济对于房地产市场波动的敏感度,并使地方政府面临一定的偿债风险。
引用
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页码：1103 / 1126
页数：24
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