集体行动困境、高管持股差距与企业创新投入

对企业高管进行有效的创新激励,是促进企业扩大创新投入及提升未来竞争力的重要机制。现有关于股权激励或高管持股与企业创新关系的研究结果并不一致,高管持股差距是否是其中的原因,以及高管持股差距能否促进企业创新,有待探究。本文以集体行动理论为基础,以中国A股上市公司为研究样本,研究发现,CEO与其他高管的持股差距能作为解决高管团队集体行动困境的选择性激励机制,有助于企业创新;当高管团队规模越大时,这种选择性激励机制对企业创新的促进作用越大,但当CEO临近退休时,这种选择性激励机制对企业创新的促进作用会下降。进一步研究表明,在诸多持股差距模式中,普遍提升高管团队的持股比例并且使CEO与其他高管之间形成较大持股差距,是最有效创新激励安排;与高管持股相比,高管持股差距的创新激励效果更好。