基于产业和市场结合的资本资产定价模型研究

被引：10

作者：

吴冲锋

穆启国

吴文锋

不详

机构：

[1] 上海交通大学管理学院金融工程研究中心

[2] 上海交通大学管理学院金融工程研究中心上海

[3] 上海

[4] 上海

来源：

管理科学学报 | 2004年 / 06期

关键词：

净资产收益率; 资本市场; 资产定价; CAPM;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

通过理论推导证明了资产收益率由两部分构成:第1部分是基础价值因子,与净资产收益率成线性关系,是资产价值的根本来源,反映了资产的个性特征;第2部分为市场因子,是市净率P/B的相对变化率,与市场收益率相关,反映了市场的特征.文章提出的资本资产定价模型不仅是一个相当简洁的两因子模型,而且清晰地反映出公司个性因子和市场共性因子的经济含义.利用COMPUSTAT数据库中纽约证券交易所的历史数据对模型进行实证研究,并与CAPM模型和Fama-French三因素模型进行了比较分析.

引用

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页数：11

共 7 条

[1] 存在方差持续性的资本资产定价模型分析 [J].